Merkez Bankası faiz indirimi yapacak mı? Dev bankadan flaş tahmin
Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) siyaset faizini bu yıl sonuna kadar yüzde 37’ye, 2026 sonuna kadar ise yüzde 26’ya kademeli olarak düşürmesini bekliyor.
Morgan Stanley, Türkiye’ye yaptığı ziyaretin akabinde yayımladığı raporda, açıklanan Orta Vadeli Program (OVP) ile birlikte makro siyasetlerin seyrini koruyarak şoklara karşı direnç sağlayacağını belirtti. Kurum, para ve maliye siyasetlerinde beklenen sürekliliğin iktisattaki toparlanmayı destekleyeceğini vurguladı.
Orta Vadeli Program’ın (OVP) enflasyonla çabayı desteklemek gayesiyle büyümede ılımlılık ve kademeli bir mali konsolidasyon öngördüğüne dikkat çeken Morgan Stanley, kamu tarafından belirlenen fiyat ve fiyatların enflasyon amaçlarıyla uyumlu hale getirileceği taahhüdüne işaret etti. Kurum, 2025’in ikinci çeyreğinden itibaren gözlemlenen kıymetli mali ayarlamanın, iç talep ahengi ve gelecekteki dezenflasyon süreci için umut verici olduğunu belirtti.
TCMB’nin rezervler, faiz oranları ve makro ihtiyati araçlar açısından siyaset alanına sahip olduğunu düşünen Morgan Stanley, bu sayede yurt içi haber akışına karşın döviz istikrarını destekleyebileceği ve yerleşiklerin döviz talebini sınırlayabileceği görüşünü lisana getirdi. Enflasyonun gelecek yıl da devam edeceğini lakin iç talepteki direnç, hizmet enflasyonundaki yapışkanlık ve yüksek beklentiler nedeniyle hükümet amaçlarından daha yavaş bir tempoda gerçekleşeceğini öngören kurum, enflasyonun 2025 sonunda yüzde 30’a, 2026 sonunda ise yüzde 21’e gerileyeceğini iddia ediyor.
Banka, faiz indirimlerinin 2025 sonunda yüzde 37’ye ve 2026 sonunda yüzde 26’ya kadar kademeli olarak gerçekleşmesini beklerken, gerçek faizlerin nispeten yüksek kalacağını vurguladı.
Yatırımcıların, Merkez Bankası’nın ihtiyatlı siyasetini sürdürmesiyle kısa USD/TRY ticaretini taşıma için hala tercih edebileceğini belirten Morgan Stanley, 1 yıllık OIS eğrisinin alınmaya devam edileceğini tabir etti. Islahat programının yetkililer tarafından desteklenmeye devam etmesi nedeniyle, ülke risk primlerinin yakın vadede sabit kalacağını düşünen kurum, açıklanan ihraçların eğrinin orta kısmında ağırlaşarak 10-30 yıllık eğride marjinal bir yataylaşmaya yol açacağını öngördü.
