Hindistan’da endüstriyel üretim, Temmuz 2025’te yüzde 3,5 oranında genişledi. Bu oran, Haziran ayındaki yüzde 1,5’lik artışı geride bırakarak piyasa beklentilerini yüzde 2,1’in üzerine taşıdı. İstatistik ve Uygulama Programı Uygulama Bakanlığı verilerine göre, bu büyüme, Hindistan iktisadının güçlü ivmesini destekliyor ve ABD’nin Ağustos’taki agresif tanımlarına karşın direnç gösteriyor.
Büyümenin temel itici gücü imalat bölümü oldu. İmalat, Temmuz’da yüzde 5,4’lük artışla Haziran’daki yüzde 3,7’lik performansı aştı. Bu bölüm, temel metaller, elektrikli ekipmanlar ve öteki metalik olmayan mineral eserlerin üretimiyle öne çıktı. Temel metallerde yüzde 12,7, elektrikli ekipmanlarda yüzde 15,9 ve öteki mineral eserlerde yüzde 9,5’lük katkılar kaydedildi. Bu datalar, imalatın Hindistan’ın endüstriyel yapısındaki yükünü ve global tedarik zincirlerinde artan rolünü yansıtıyor.
Elektrik üretimi de toparlanma sinyali verdi. Temmuz’da yüzde 0,6’lık büyüme, Haziran’daki yüzde 1,2’lik daralmadan kurtuldu. Bu düzgünleşme, artan güç talebi ve altyapı yatırımlarının bir sonucu olarak bedellendiriliyor. Hindistan, yenilenebilir güce geçişle elektrik bölümünü güçlendirmeye odaklanıyor; hükümetin 2030’a kadar 500 gigawatt kapasite gayesi, bu toparlanmayı destekliyor.
Madencilik dalı ise zorluklar yaşadı. Temmuz’da yüzde 7,2’lik daralma, Haziran’daki yüzde 8,7’lik düşüşe kıyasla yumuşasa da devam etti. Monsoon yağmurları ve düşük talep, bu dalın performansını sınırladı. Yeniden de, Nisan-Temmuz periyodu toplam endüstriyel üretimi yüzde 2,3 artarak, bir evvelki yılın tıpkı periyodundaki yüzde 5,4’lük büyümeyi geride bıraktı.Bu datalar, Hindistan’ın endüstriyel dalının global belirsizliklere karşın dirençli olduğunu gösteriyor.
İmalat ve elektrikteki canlanma, hükümetin “Make in India” teşebbüsüyle uyumlu; bu siyaset, yerli üretimi teşvik ederek ithalata bağımlılığı azaltmayı amaçlıyor. Lakin, ABD tanımları üzere dış faktörler, ihracat odaklı dalları baskı altına alabilir.
BORSADA İKİNCİ GÜNLÜK DÜŞÜŞ: SENSEX ÜÇ HAFTALIK DİPTE
Hindistan borsaları, ABD’nin ek yüzde 25’lik tanım kararının tesiriyle baskı altında.
BSE Sensex endeksi, Perşembe günü yüzde 0,9 düşüşle 80.080,6 puanda kapandı. Bu düzey, 8 Ağustos’tan beri en düşük; kayıplar ikinci güne uzadı. Piyasalar, Çarşamba günü devreye giren tanımların toplam yükünü yüzde 50’ye çıkardığını doğruladı.Tarifler, giysi, ayakkabı ve mücevher üzere Hint mallarını gaye alıyor. ABD idaresi, Rusya’dan petrol ithalatı nedeniyle bu cezayı uyguladı; Hindistan, ucuz Rus petrolünün güç güvenliği için kritik olduğunu savunuyor.
Yabancı fon çıkışları da moralleri bozdu; son periyotta milyarlarca dolarlık satışlar kaydedildi.Sektörel kayıplar yaygın: Otomotiv, bilişim teknolojileri (BT), süratli tüketim malları (FMCG) ve metaller geriledi. HCL Tech, Tata Consultancy Services, Power Grid, Infosys, HDFC Bank, Hindustan Unilever, Bharti Airtel ve ICICI Bank, yüzde 1 ila 3 ortasında bedel kaybetti. Bu şirketler, ABD pazarına bağımlı; tarifler, rekabet gücünü eritiyor.
Az sayıda kazanan öne çıktı: Titan, Larsen & Toubro ve Maruti, hudutlu yükseliş gösterdi. Titan’ın mücevher satışları iç talebe dayalıyken, Larsen & Toubro altyapı projelerinden takviye aldı. Maruti ise iç pazardaki taleple ayakta kaldı.
Yatırımcılar, Cuma günü açıklanacak ikinci çeyrek (Q2) GSYİH datalarını bekliyor. Piyasa beklentisi, büyümenin yüzde 6,6’ya yavaşlayacağı tarafında; birinci çeyrekteki yüzde 7,4’lük artıştan gerileme öngörülüyor. Bu yavaşlama, global ticaret tansiyonları ve iç talepteki dalgalanmalardan kaynaklanıyor. Hindistan Merkez Bankası, 2025-26 mali yılı için yüzde 6,5’lik büyüme kestirimi koruyor; fakat tarifler, ihracatın yüzde 20’sini etkileyerek risk yaratıyor.
Hindistan-ABD ticaret hacmi, 2024’te 191 milyar dolara ulaştı; ABD, Hindistan’ın en büyük ihracat pazarı. Tarifler, dokuma, mücevher ve deri üzere dalları vuruyor; bunlar, milyonlarca istihdam sağlıyor. Hükümet, etkilenen bölümlere teşvik paketleri hazırlıyor; iç talebi canlandırmak için vergi indirimleri gündemde.
EKONOMİ SİYASETLERİ VE GELECEK BEKLENTİLERİ
Hindistan iktisadı, global fırtınalara karşın direnç gösteriyor. Hükümet, “Atmanirbhar Bharat” (Kendi Kendine Kâfi Hindistan) vizyonuyla yerli üretimi teşvik ediyor. Merkez Bankası’nın faiz indirimleri, tüketimi destekliyor; enflasyonun düşük seyri, para siyasetini esnetiyor. IMF, Hindistan’ı 2025 sonunda dördüncü büyük iktisat olarak öngörüyor; büyüme, yüzde 6,5 civarında kalacak.
ABD tanımları, kısa vadede baskı yaratsa da, Hindistan alternatif pazarlara yöneliyor: AB, Avustralya ve BAE ile mutabakatlar genişliyor. Uzun vadede, bu kriz, tedarik zincirlerini çeşitlendirme fırsatı sunuyor. Piyasalar, diplomatik müzakereleri izliyor; bir ticaret mutabakatı, tanımları hafifletebilir.Hindistan, dünyanın en süratli büyüyen büyük iktisadı unvanını koruyor. Endüstriyel toparlanma ve borsa dalgalanmaları, istikrarlı bir büyüme için iç dinamiklere odaklanmayı mecburî kılıyor.