Birleşik Krallık’ta, Hazine İdaresi’nin 30 yıllık tahvil ihalesinden sonra 30 yıllık tahvil getirisi %5.27’ye yükseldi. Bu, 1998 yılından bu yana görülen en yüksek düzey olarak kaydedildi. Hazine Yönetimi, £2,25 milyar pahasında 30 yıllık tahvil satışı gerçekleştirdi ve ihalenin getirisi %5.198 oldu. İhale, ulusal borcun artışı ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz indirim beklentilerinin zayıflaması ile şekillendi.
Birleşik Krallık hükümeti, 2024 mali yılında toplamda £297 milyar fiyatında tahvil ihracı yapmayı planlıyor. Bu sayı, ülke tarihindeki ikinci en büyük borçlanma ölçüsü olarak öne çıkıyor. Bu büyük borçlanma planı, ülkenin borç düzeylerinin artmasına yönelik telaşları derinleştiriyor. İngiltere Merkez Bankası’nın, daha fazla faiz indirimi yapması beklenmiyor. Evvelki varsayımların tersine, bu yıl sadece iki sefer 25 baz puanlık faiz indirimi yapılması öngörülüyor. Bu, geçtiğimiz ay başlarında üçten fazla faiz indirimi yapılması bekleniyordu.
Almanya tahvilleri son yedi haftanın zirvesinde
Ancak, tahvil ihalesinin sonuçları karmaşık bir tablo sunuyor. İhalenin müracaatlarla olan oranı, bid-to-cover oranı 2.75 ile son devirdeki en düşük seviyeyi gösterdi. Bu oran, talebin zayıfladığını ima ediyor. Lakin, ihalenin ‘tail’ (en düşük kabul edilen getiri ile ortalama getiri ortasındaki fark) sadece 0.3 baz puan olarak kaldı. Bu da tahvillere olan güçlü ilgiyi işaret ediyor. Yüksek getiri oranına karşın, yatırımcıların 30 yıllık tahvilleri satın almaya devam etmesi, piyasanın daha karmaşık bir yapıya büründüğünü gösteriyor.
Tahvil ihalesindeki bu karışık sinyaller, İngiltere’nin borçlanma stratejisinin geleceğini de şekillendirebilir. Ekonomik belirsizlikler, bilhassa yüksek enflasyon ve ulusal borç düzeylerindeki artış, yatırımcıların piyasaya olan inancını etkiliyor. Fakat, faiz oranlarının sabit kalması yahut hudutlu bir halde indirilmesi durumunda, uzun vadeli tahvillere olan ilginin devam etmesi bekleniyor.
Birleşik Krallık’ta 30 yıllık tahvil getirisi tarihi tepeye tırmanırken, hükümetin borçlanma planları ve Merkez Bankası’nın faiz siyasetine yönelik belirsizlikler piyasa dinamiklerini etkilemeye devam ediyor.
