Çin’in 10 aylık altın hamlesi akıllarda soru işareti yarattı! “Riskli bir kumar”

Pekin, ABD dolarına bağımlılığını azaltma stratejisini hızlandırdı. Çin Merkez Bankası (PBOC), son 10 aydır kesintisiz altın alımlarını sürdürerek rezervlerini çeşitlendiriyor; bu atak, global finansal istikrarları tekrar şekillendirirken, uzmanlar ortasında jeopolitik riskler ve ekonomik dalgalanmalar konusunda ağır tartışmalara yol açtı.

Çin Merkez Bankası, global ekonomik gelişmelerin akabinde kasım ayından bu yana dolardan uzaklaşarak altın satın almaya devam ediyor. Çin’in altına yönelik iştahı ise piyasalarda gizemli bir bekleyişin oluşmasına neden oldu.

Çin’de “yavaşlama” sinyali

ÇİNLİ YETKİLİLERDEN DOLAR UYARISI!

Son ekonomik gelişmeler, Çin’in klâsik dolar odaklı rezerv siyasetinden uzaklaşarak alternatif bir yol izlediğini gösteriyor. ABD’nin artan ekonomik yaptırımları ve ticaret tansiyonları, Pekin’i rezervlerini çeşitlendirmeye itti. Bilhassa Rusya’ya uygulanan yaptırımların akabinde, Çinli yetkililer dolar varlıklarının “rehine” haline gelebileceği ikazında bulundu.

Çin Halk Bankası’nın (People’s Bank of China) Kasım 2024’ten bu yana her ay altın rezervlerini artırması bu stratejik dönüşümün somut bir yansıması. Bu alımlar, yabancı para ünitelerinden (özellikle dolardan) kaynak transferiyle finanse ediliyor ve rezervlerin dolar tartısını %58’den %50’nin altına çekmeyi hedefliyor.

Çin’in bu siyaseti, 2024-2025 devrinde global piyasalarda belirsizlik yarattı. PBOC’nin altın alımları, resmi rezervlerin yalnızca %5’ini oluşturan altının hissesini %4.9’a yükseltti ve bu süreçte yabancı para varlıkları satılarak finanse edildi. Uzmanlar, bu atılımın de dolarizasyonun bir modülü olduğunu vurguluyor.

Çin’in çelik atılımı fiyatları uçurdu

“DOLARIN HAKİMİYETİNİ ZORLUYOR”

Council on Foreign Relations’tan Brad Setser, “Çin’in rezervleri, doların hakimiyetini zorluyor; fakat tam bir kopuş, global finansal istikrarsızlığa yol açabilir” diyor. Setser’e nazaran, Çin’in ticaret fazlası ($600 milyar civarı) nedeniyle rezerv birikimi devam edecek fakat bu birikim artık ABD Hazine tahvillerinden çok altın ve başka varlıklara yöneliyor.

Bilimsel araştırmalar, Çin’in para siyaseti çeşitlendirmesinin ekonomik tesirlerini doğruluyor. Carnegie Endowment for International Peace’in 2024 raporuna nazaran, Çin’in dolar rezervlerini azaltma eforları, RMB’nin memleketler arası kullanımını artırmayı hedefliyor; lakin sermaye denetimleri ve RMB’nin dönüştürülebilirliğinin hudutlu olması bu süreci yavaşlatıyor.

Çin’i bekleyen büyük tehlike: Trump’ın vergi kararı sonrası ortaya çıktı

“RİSKLİ BİR KUMAR”

Eswar Prasad, Cornell Üniversitesi’nde “RMB’nin uluslararasılaşması, dolar rezervlerine dayalı kalmayı gerektiriyor; tam liberalleşme olmadan, Çin’in de-dolarizasyonu riskli bir kumar” formunda yorumluyor. Prasad’ın IMF kökenli tahlilleri, Çin’in 2022-2024 ortası altın alımlarının rezervlerin %3.4’ünden %4.9’una yükselmesini, jeopolitik tansiyonların bir sonucu olarak nitelendiriyor.